邦乾配倍创记录内地资金涌入港股ETF，IPO规则改革将为市场再“添一把火”？

　　来源：华尔街见闻邦乾配倍

　　近期港股市场虽有回调，但内地投资者却逆势而上，正大举建仓，通过交易所交易基金（ETF）向港股市场注入了创纪录的资金。

　　据媒体4日报道，数据显示，上周投资香港股票的内地上市ETF，净买入额升至创纪录的270亿元人民币。这一买入热潮涵盖约80只相关产品，表明内地投资者并未因市场下跌而却步。

　　与此同时，据中证报，港交所8月1日就优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询文件刊发咨询总结，于8月4日生效。其中，“A+H”发行人初始公众持股量门槛调至10%，或达30亿港元市值。市场人士表示，此举将进一步降低“A+H”发行人门槛，提升制度灵活性，从政策层面释放出支持“A+H”模式发行上市的积极信号。

　　创纪录资金流入反映投资者信心

　　尽管港股市场波动加剧邦乾配倍，内地投资者仍保持相对乐观的投资态度。270亿元人民币的单周净流入规模创下内地港股ETF历史新高。

　　这股买入热潮覆盖了约80只相关产品，其中主要参与者是缺乏直接投资港股渠道的内地散户。尽管恒生科技指数上周下跌了4.9%，创下4月11日以来的最大跌幅，但ETF资金流入量比4月中旬市场抛售期间还高出约25%。

　　截至4日收盘，港股恒指涨0.92%，恒生科技指数涨1.55%。

　　IPO政策红利释放，“A+H”热度攀升

　　与此同时，据《中证报》报道，港交所8月1日就优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询文件刊发咨询总结，于8月4日生效。其中，“A+H”发行人初始公众持股量门槛调至10%，或达30亿港元市值。市场人士表示，此举将进一步降低“A+H”发行人门槛，提升制度灵活性，从政策层面释放出支持“A+H”模式发行上市的积极信号。

　　这项改革恰逢香港IPO市场强劲复苏之际。在中国内地巨头企业重磅交易的推动下，香港有望在2012年之后首次重回全球第二大股票融资市场。行业研究预测，今年香港的IPO融资额预计将翻倍，超过220亿美元，而港交所的新规被视为延续这一增长势头的关键举措。

　　此外，针对香港独特的散户保障机制——“回拨机制”也进行了重大变更。以往在备受追捧的IPO中，如果散户投资者需求旺盛，将触发该机制，从机构投资者份额中“回拨”部分股票给散户，最高可达总发行量的50%。根据新规，这一上限被下调至35%。分析人士指出，此举旨在最大限度地降低IPO在簿记建档过程中被高估的风险，从而促进价格稳定和更准确的估值，最终有利于香港IPO市场乃至整个港股的健康发展。

　　亚司特律师事务所亚洲公司交易业务主管毕建军在谈到新的流通股比例要求时表示：

“香港市场需要采取量身定制的策略，以确保其持续吸引力，因为许多特定投资者仍在观望，考虑是否将资金重新配置到亚洲。”